Silver / l'équation fatale

pour reprendre et chiffrer les réflexions silver de Sandro , un des TRES rares précurseurs en France , sinon le seul,développées dés 2002 ,sur bourso et sa page perso==> cliquez sur ce lien

ce qui caractérise le silver c'est sa situation exceptionnelle sur 2 points précis qui ne sont que trop rarement abordés par ceux qui s'arretent aux seul chiffrage de l'offre et de la demande INDUSTRIELLE


-1 net short position cumulée sur le SEUL COMEX ( futures et options ) de l'ordre de pres d'un an de production mondiale , soit 500 millions d'once ( source janv 2004 Butler )
ce chiffrage ne prend pas en compte celui des silver dérivés négociés en over the counter ( OTC) , ni même des autres marchés de future ( 5 autres places mondiales traitent les silver futures ) ..ce qui fait qu'on peut le considérer comme un STRICT MINIMUM

iutile de dire que les éternelles arguties équation offre et demande industrielle , qui ne tiennent pas compte de ce fait n'on absolument aucun interet .. et nous allons voir pourquoi

-2 le déficit chronique et orchestré depuis de tres nombreuses années a généré l'epuisement des stocks piles de nombreux pays ( y compris les usa )
cet élement est CAPITAL et trop svt oublié

ce déficit structurel est de 10.65 milliards d'once sur les 63 derniéres années
http://www.gold-eagle.com/editorials_05/zurbuchen040906.html

nous allons voir maintenant en quoi ces 2 éléments vont jouer sur la situation actuelle de l'O et de la D


- 3 production mondiale :634 millions once ( 695 si on rajoute recyclage vieux silver via argentique , offre qui DIMINUERAIT avec la baisse de l'argentique )

- 4 deficit industriel chronique offre /demande silver : entre 200 et 40/ 70 millions d'once , selon les périodes ( sources trés conservatrices de GFMS et de CPM ), pouvant etre porté à 250 millions avec les nouvelles applications industrielles (cliquez sur le lien)

===> ce déficit O/D qui se produit depuis 63 ans ( même en période de faible demande silver ) a eu pour conséquence de vider les réserves d'argent des états ( constituées de lingots et de piéces )


- 5 inventaires mondiaux : chiffres 2005

lingots : 300 millions
pieces 700 millions

soit un total de 1 milliard

on notera que silver sous sa forme lingot a chuté de 2250 miilions d'once en 1999 à 300 millions en 2005 ( soit une perte de 1950 millions sur 6 ans )


source graphe Morgan réactualisé à 2005


http://www.gold-eagle.com/editorials_05/morgan081905.html

si on rajoute à cet inventaire , les stocks d'argent consistant en argenterie et art , on pourrait arriver à pres de 25 milliards d'once ... mais cet argent la

-ne rentre pas sur le marché aux cours ridicules actuels , d'une part ,et d'autre part ,

- est chez des millions de particuliers , et sous de petites quantités à chaque fois
- ne peut satisfaire la demande d'argent "investissement"
- et en ce qui concerne la demande industrielle , est la aussi , impossible à récupérer facilement et économiquement
pour remplir les stocks vides d'un fondeur de métal , il faudrait que chaque particulier , disposant de quelques grammes ou kg d'argent ( sous forme de bijoux ou d vaisselle par ex ) prenne sa voiture , dépense du pétrole pour vendre un objet qui lui rapportera à peine de quoi payer son essence .., même pour des cours de l'once TRES sensiblement élevés par rapport au cours d'aujourd'hui

-6 l'équation fatale ...

l'utilisateur indusriel , n'a que 2 sources d'approvisionnement : le marché des futures , où il demandera systématiquement livraison ... puisque sa demande n'est pas spéculative, mais bien physique
nous avons vu que le fondeur ne pourra pas fournir sa demande avec le silverware actuellement stocké chez les particuliers ...
reste donc les futures . et les stocks piles des états ..

déficit offre / demande industrielle :
en prenant le chiffre le plus bas , 70 millions d'once /an
en y ajoutant la net short position minimalisée ( comme nous l'avons vu ) qui représente une dette de physique, et qui sera forcément appelée par les industriels qui se fournissent sur les futures
et sans compter la concurrence avec la demande monétaire , qui elle aussi demandera livraison ...

nous avons déja un déficit de 570 millions d'once , pour un stock disponible immédiat de 1 milliard

== > reste donc en stock 430 millions d'once,

sur les seules 6 derniéres années les stocks ont fondu de 1.9 milliards soit 325 millions par an , en moyenne

je vous laisse deviner la suite !

2éme partie à suivre : le ratio gold / silver ==> cliquez sur ce lien