Rhody alerte sur Misas: du jamais vu ..
le taux (libor - tx d'intéret silver) est négatif et sur toutes les durées ... du jamais vu !!.. à tel point que kitco ne publie plus les données..

ce phénoméne est en train de s'étendre à gold et à palladium ..


Rhody on the lease rate:
Good morning:Kitco lease rates show zero changes across all terms. This is about as likely as clear skies around the globe, so I checked the LBMA website. On the chart below, the LIBOR-SIFO is the silver lease rates for the one month through 12 month terms. For the first time EVER, all lease rates for silver are negative. This means that the bullion banks must operate these lending operations at a loss. It means that the metal lenders (bullion owners) receive the SIFO in metal interest (I might add at higher yields than T-Bills of the same maturity) and the silver is loaned on at LIBOR. LIBOR has been sliding down of late, with little corresponding drop in SIFO, so that now LIBOR is lower in all terms than SIFOR. So, if bullion banks are to continue this practice, it will be to subsidize the lending rates by sacrificing their service fees (lease rates) and backfilling the difference to the lenders. This whole operation is now underwater. It will be interesting to see how long the bullion banks will continue to absorb the losses. Note that these losses now extend into the 12 month term, where most mines hedge their production. Prior to this date, January 3, 2008, the bullion banks could rationalize the entire lending market by taking losses in the near terms, while making a positive return on the 6 and 12 month terms. No longer. Leasing silver is now a net loser across all terms. On the whole, forward rates for silver have come down, about .15%, but LIBOR has come down a lot more, by about .5%
I might add that this process of negative lease rates extending across all terms is now showing up in palladium, and gold lease rates are getting close as well. The only leasing pm market with big positive cash flow for the bullion banks is platinum.
I am just curious, but why has Kitco ceased to show changes in silver lease rates, now that these changes have plunged the entire lease rate curve into negative territory? Why hide the data?
Rhody

source Midas

Silver lease rates…
Hi Bill
To those who think that silver is only an industrial metal and is not all that important in the monetary world just look at the silver lease rates.

Not much action until the morgtgage crisis hit in August then all of a sudden massive volitility resulting in negative lease rates.

The last few days has shown silver lease rates diving well below 0% again.

Conclusion: SILVER IS MONEY....JUST LIKE GOLD!
Bix






explications complémentaires :gold et silver rates ( GLR et SLR)

-1 gofo ( ou sifo ) : rémunération du préteur d'or ( ou de silver ) ( donc une BC la plus part du temps )
... rémunération du préteur , banque centrale en général dans le cadre du gold & silver carry trade , voir cette file

GOFO ( gold forward offered rates ) = libor - GLR ( pour gold)
SIFO ( silver forward mid rates ) = libor - SLR ( pour silver )


-2 libor: rémunération de l'emprunteur ( hedgeur "autrefois", et now bullion banks ). l'or emprunté est vendu *, et le cash placé en obligs qui rapportent un taux proche du libor

-3 lease rate ( glr ou slr ) : profit de la banque qui a arrangé le prét d'or.. cad différence : 1-2 entre: libor - gofo ( ou sifo ) ,
ce qu'elle gagne sur le libor et ce qu'elle doit payer à la BC
1- libor ( ce qu'elle gagne à placer la contrepartie cash sur l'obligataire )
2- gofo : ce qu'elle doit payer au préteur ( la BC)

GLR = libor - gofo ( pour gold )
SLR = libor - sifo ( pour silver )




* source

http://news.goldseek.com/GoldSeek/1242230719.php

lorsque le GOFO ou sifo sont négatifs ( fait rarissime) ce qui est le cas actuellement pour silver, cela veut dire que le marché est en manque de physique.. tout simplement ..et que les BB banques font un deal perdant

article complémentaire très bien foutu, ici

un excellent Kirby qui met tout ça en lumière avec notamment la signature du 1er wag en 1999 ..

à cette date :

- le gold lease rate fait une poussée inédite ..UP
les bullions bques veulent bien arranger des préts ( aux hedgeurs entre autres, qui sont le fer de lance du gold carry trade)..mais comme c'est risqué +++, ce sera plus cher .. bien plus cher ..
- en effet le prix de l'or fait une poussée de fièvre
- et le gofo pique une tête ds les profondeurs .. en territoire NEGATIF ... preuve que certaines BC entendent préter .. y compris à perte ..

pour ce qui est des BC en question ...greeny ne s'en est pas caché .. , enfin.. façon de parler ..



http://news.goldseek.com/GoldSeek/1242230719.php

en conclusion de quoi ..bien évidemment ... faudra pas trop s'étonner des statistiques complétement bidonnées de GFMS ou du WAG sur les réserves officielles des BC...
puisque comme vous le savez .. ces fameux préts des BC ne sont toujours pas défalqués des réserves officielles .

et pourtant .. un papelard "je vous dois tant d'or" dans le coffre.. ça n'a jamais valu de l'or ..
et des promesses de ce genre, les coffres des BC occidentales.. y compris le FMI .. en sont fort garnies !!