Futures Gaz naturel / affaire Amaranth

**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

Commentaires spéciaux en relation avec l'affaire Amaranth

Futures Gaz naturel / affaire Amaranth Midas0921A

commentaires spéciaux sur ce cot nat gaz

un graph cot absolument EDIFIANT

- en bleu net position commerciaux
- en vert net position des l spec
- en rouge , net position des petits spec

avec toujours pour principe un axe coté a droite et a gauche allant de -60.000 à +60.000 (nb de contrats ) .. ..

les - étant du net short
les + etant du net long

que voit'on?

regardez ce qui se passe a chaque top et notamment celui d'octobre 2005 ... comment cela se traduit'il?

-jusqu' à aout / sept 2005 .

chaque top intermediaire du natgaz correspond à un point haut des net shorts positions des commerciaux ( ligne bleue )logiquement les commerciaux accumulent du short sur la hausse ... le maxi de leur sh position etant atteint sur points hauts .. pour ensuite et au fur et a mesure de la baisse couvrir PROGRESSIVEMENT leurs shorts ... ==> plus ça baisse plus ils couvrent ... logique

inversement ces mêmes tops correspondent à un point haut des net long positions des l spec ( ligne verte )

apres aout sept 2005 tout change !! voir 1ere consequence le top oct 2005 et la suite ...

les commerciaux changent de tactique et accompagnent a la hausse le nat gaz sur les 15 en accumulant de la net long position !!! cad que plus c'est cher plus ils ajoutent de long à leur position !!!
et se mettent a shorter et a shorter et a shorter de plus en plus au fur et a mesure de la baisse .. depuis ce double top des 15 ..

vous comprendrez .. que ceci est la logique OPPOSEE à celle de la 1ere période d'une part ..

et que d'autre part , logiquement un commercial ki veut gagner des sous .. accumule des shorts sur la phase haussiere avec un pic sur le top ...
apres quoi il accompagne la baisse en couvrant ses shorts au fur et a mesure .. de maniere a avoir terminé l'operation au point bas .. avec de belles pv a la clef !! , comme explicité ds la période pré aout /sept 2005

pour ceux qui ont l'habitude de cette présentation :

Futures Gaz naturel / affaire Amaranth Cotnatgashl2

Futures Gaz naturel / affaire Amaranth Natgashk9

le point bas de l'open interest ( courbe verte ) correspond au 31 janvier 2006 et à un cours nat gaz de 9.5 $

on remarque que cet open interest MONTE- et de façon considérable , presque le double - sur la baisse du spot...
ce qui la aussi est tout à fait "spécial"

légende:

-en vert la courbe de l'open interest
- en mauve : les NETTES positions des larges spéculateurs
-en violet : les NETTES positions des commerciaux
- en jaune : les NETTES positions des petits spéculateurs

par convention les NETTES positions ( long ou short ) des l spéc, commerciaux et petits spéculateurs,sont disposées de part et d'autre d'un axe horizontal ( ligne noire médiane et horizontale cotée zero a gauche sur le graphique )

-toujours par convention :
on lira a droite les chiffres de l'o interest ..
et à gauche ceux des nettes positions des différents intervenants .

tout cela exprimé en nombre de contrats ..

Marie
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**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

pourquoi ce comportement tout à fait nouveau de la part des commerciaux?

-1 éléments de réponse :

on apprend parcet article de Kirby , que JP morgan est rentré sur les futures du gaz naturel, fin 2005 et que l'opération enregistre des records de profit

5.5 trillions de nouveau business au Q1/06, soit 85 milliards $ / jour ouvré, sur les dérivés.

http://www.financialsense.com/fsu/editorials/kirby/2006/0913.html

plus précisément feu vert donné à JPM par la FED le 25 novembre 2005

http://www.federalreserve.gov/boarddocs/press/orders/2005/20051118/attachment.pdf

-2 le tout à observer à la lumiere de la faillite annoncée du hedge fund Amaranth...pour cause d'avoir été trop long au "mauvais moment"

3 milliards de $ de perte ..

de source informée le portefeuille du HF serait racheté par .. JPM ..

belle affaire rondement menée ... Futures Gaz naturel / affaire Amaranth Shock

Futures Gaz naturel / affaire Amaranth Shock

bien entendu , amaranth n'est pas le seul HF mis en "difficulté "sur les futures du gaz naturel

http://www.letemps.ch/template/finance.asp?page=23&article=189655

Marie
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**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

ci dessus explications détaillées de l'affaire Amaranth

http://www.gata.org/node/9822

Citation :: GATA consultant Rob Kirby de Kirby Analytics décrit en détail comment les instruments dérivés ont été utilisés contre les hedge funds Advisers LLC Amaranth en 2006, quand Amaranth a amassé une énorme longue position dans le gaz naturel, position qui allait dans le sens du marché, la hausse ..

L'assassin était le gouvernement des États-Unis, agissant par l'intermédiaire de son agent habituel, JP Morgan Chase & Co., qui a accès à des quantités infinies de fonds publics et dont les propres positions grotesquement disproportionnée sur les marchés obligataires et les produits de base ne sera jamais officiellement contestée par aucune instance de régulation, car elles représentent vraiment les positions du gouvernement

.

Amaranth Kill Shot: Collateral Damage in a 78 Trillion Dollar Derivatives Book Compliments of J.P. Morgan Chase

Marie
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