Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016

**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

Futures de l'or / Cot Gold au 4 Octobre 2016

Début Juillet 2016, l'open interest a marqué un plus haut historique de 652971 contrats
l'or a marqué un sommet à 1380$, début Août. Depuis, le cours a corrigé de 9.4%, et l'open interest a perdu 108000 contrats (soit 16%)

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Open-i10

open interest / futures de l'or

Les statistiques de la semaine écoulée montrent une importante chute de l'open interest (38.000 contrats)
les commerciaux couvrent 56444 contrats et les larges spécs liquident 34836 contrats

Cette correction est t'elle suffisante, ou faut'il au contraire s'attendre à un mouvement de plus grande ampleur?

Pour commencer, examinons les ratios des positions des Larges spécs et des commerciaux

1- Larges spécs

net longues positions en % open interest :

après un plus haut historique de 52.10%, le 6 sept 2016, et plusieurs zigzags autour de 50%, le ratio des nets longues positions redescend à 45.10% de l'open interest le 4 Octobre 2016 : ça parait bien peu ...pour marquer une fin de correction

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Gold-l10

Cot gold/larges spécs

brutes positions en % open interest :

brutes longues positions (en bleu sur le graph) :
après un plus haut historique de 63.70% mi juin 2016, puis 3 tops à 62.70% le ratio descend à 59.5% le 4 oct 2016 :
les larges spécs sont loin d'avoir " laché le morceau"

brut short positions (en rouge sur le graph):
apres un nouveau plus bas de 10.60 %, le 6 sept 2016, le ratio remonte est remonté à 14.4% le 4 Octobre 2016

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Gold-b12

futures de l'or / larges spécs

2- Commerciaux

nettes positions en % open interest

après un plus haut récent de 56.10% de l'open interest, la nette short position des commerciaux a reculé à 49.8%

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Gold-c10

futures de l'or/ commerciaux

brutes positions en % open interest

brutes longues positions (en bleu sur le graph) :
après un plus haut historique de 21.5 %, le ratio descend à 20.5% le 4 oct 2016

brut short positions (en rouge sur le graph):
après un plus haut historique de 75.2 % mi juin 2016,et quelque zigzags, le ratio descend à 70.3% le 4 oct 2016

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Goldco10

cot gold / commerciaux

3- Larges spécs - ratio longs-shorts

Ici , pas de plus hauts historiques, loin de là, et c'est tant mieux!

le plus haut récent est à 5.92 .
Le ratio a corrigé à 4.12 : c'est pas mal du tout ça !

Futures de l'or / Cots - Analyse au 4 octobre 2016 Ratio-11

Commitment of traders gold

4- En conclusion

Il est à mon avis encore un peu tôt, pour en avoir le coeur net.
Comme vous l'avez compris, je n'aime pas trop voir marquer des reculs sur des plus hauts historiques, qui peuvent (mais pas toujours) marquer le début de corrections de grande ampleur.
Les ratios 1 et 2 montrent un certain essoufflement, et incitent à la prudence.
Le dernier graphe ( ratio3) est plus encourageant.

Je compléterais cette analyse par celle des bancaires, histoire de voir si elles ont " suffisamment dégazé" et couvert leurs shorts positions

5-Annexe débutants

Ceux qui ne sont pas encore familiarisés avec les Cots, peuvent se reporter à notre file dédiée :
Futures de l'or, mode d'emploi

Marie
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**Imhotep** Chef cuistot Inscription : 26/09/2011 Messages : 1558

Merci Marie, c'est un travail pénible mais utile à faire de temps à autre.
Pas sûr que cette fois le message soit bien clair néanmoins. On est en zone grise AMHA.

Si tu es prêt à sacrifier ta liberté pour te sentir en sécurité, tu ne mérites ni l'une ni l'autre.
En matière de complots, il y a deux pièges à éviter : le premier, c'est d'en voir nulle part ... et le second c'est d'en voir partout.
A la bourse tu as deux choix : t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement.
J'ai dépensé 90% de mon fric en filles, boissons et bagnoles. Le reste je l'ai gaspillé

**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

Tu as raison, Imhotep,
c'est TRES fastidieux et chronophage,
Il était temps de faire le point

Le message est assez clair,
ou alors, c'est c'est moi qui ne l'ai pas été assez : Il y a pas mal de clignotants inquiétants qui se sont allumés...et c'est suffisant pour inciter à la plus grande prudence... en attendant d'en savoir d'avantage.

Dans le même ordre d'idée,
je suis toujours en train de "batailler" avec les Cots bancaires, que je publierai demain.
cool

Marie
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**Imhotep** Chef cuistot Inscription : 26/09/2011 Messages : 1558

Pardon Marie, je me suis mal exprimé. Ce n'est pas ton travail qui n'est pas clair, mais le message des COTS, en tous cas pour moi : plein de cligno et plein d'incertitudes.

Si tu es prêt à sacrifier ta liberté pour te sentir en sécurité, tu ne mérites ni l'une ni l'autre.
En matière de complots, il y a deux pièges à éviter : le premier, c'est d'en voir nulle part ... et le second c'est d'en voir partout.
A la bourse tu as deux choix : t'enrichir lentement ou t'appauvrir rapidement.
J'ai dépensé 90% de mon fric en filles, boissons et bagnoles. Le reste je l'ai gaspillé

**marie** Skipper Inscription : 05/02/2005 Messages : 20140

Grosse liquidation au 11 Octobre 2016

Le dernier rapport des Cots fait ressortir une liquidation conséquente, tant pour l'or que pour l'argent.
Pour l'or :
les larges spécs ont vendu 50289 contrats dont 40750 en liquidation de longues positions
les Commerciaux ont acheté 50.000 contrats, la quasi totalité en couvertures de short
http://news.goldseek.com/COT/1476473453.php

Depuis Mardi dernier, la liquidation s'est poursuivie, puisque l'open interest a encore perdu 13381 contrats.

Amélioration des ratios

En conséquence , nos 2 ratios ont baissé (et ont dû le faire un peu plus avec les 3 dernières séances non intégrées dans ce rapport

1- Larges spécs
net longues positions en % open interest :

Le ratio baisse de 45.10% à 39% de l'open interest.
Si vous regardez le graphique précédent, vous pourrez observer que les cours avaient marqué un point bas fin mai 2016, puis rebondi, correspondant à un ratio de 38% de l'open interest

2- Commerciaux
net longues positions en % open interest :

mêmes observations : le ratio baisse de 49.8% à 44.2%, pas loin des 43.3% atteints fin mai 2016, à la suite duquel les cours de l'or ont rebondi

3- Conclusion
Bien entendu, ça n'est pas une garantie, mais la liquidation est suffisante, pour permettre un rebond des cours, sur ces niveaux.
Néammoins, le contexte de l'élection présidentielles US, ainsi que les "promesses" de la FED sur une hausse prochaine des taux, pourraient fausser la donne : Le risque d'aller plus bas n'est pas à écarter

Marie
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**du-puel** Chef table à cartes Inscription : 18/08/2005 Messages : 3541

donc, ça semble reparti pour le traditionnel cycle de hausse d'automne/hiver ...

Armand Du-Puel /Hardinvestor
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**g.sandro** Captain Inscription : 04/02/2005 Messages : 14576

du-puel a écrit:: donc, ça semble reparti pour le traditionnel cycle de hausse d'automne/hiver ...

Inch Bouddha...

Silver is king, Go Gold !

G.Sandro
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