commentaires personnels sur la série de graphes présentés en fin d'article :
-1sur le graph 1 ; relation ratio long/short position et cours du spot :sur l'ensemble des graphs presentes .. le point bas du spot correspond à un point haut du ratio en question .
cad qu'a ce moment la , et sur la totalité des graphes .., les commerciaux sont
-
en net longues positions ( voir position de l'axe bleu )
- et au maximum de ces nettes longues positions
sauf pour gold (depuis 2000 ) et silver ..
ou l'on constate que les commerciaux restent, même à ce stade , en net short position .. et qu'ils se contentent de couvrir au maximum sur les bottoms .. sans jamais passer en net longues positions ( voir position de l'axe bleu sur ces 2 mat 1eres )à contrario et sur les tops du cours de la mat 1ere :
- gold et silver : a chaque top , le ratio long short marque un point bas , traduisant une accumulation de shorts frais sur les sommets intermédiaires... et ce sans aucune exception !!
Norcini avait parfaitement expliqué ce point ds l'article cité en référence ...
- Citation :
- -graphe des cours ascendant avec un open interest en dent de scie d'une part
- et surtout chaque top du spot gold est accompagné d'un top de l'o interest , sans AUCUNE EXCEPTION sur les 4 ans du graphe ( voir les lignes verticales en pointillé)
ce qui à ce stade démontre que chaque hausse du spot a éte accompagnee d'une vague de shorts frais .. ( comparez bien avec ls graphes du soja...vous voyez une analogie vous ?)
en d'autres termes ( et contrairement au soja) , vous ne voyez pas sur cot Gold la montee du cours accompagnée d'une baisse de l'o interest , phénoméne qui traduit que les perdants prennent leurs pertes ...
bien au contraire , loin de prendre leurs pertes, les bear RAJOUTENT du short frais sur les tops intermédiaires !
https://000999.forumactif.com/viewtopic.forum?t=349[ 2eme post de la file
- matez bien pour les autres mat 1eres , il n'y a pas vraiment de corrélation entre ces 2 événements ..
le cuivre ou le pétrole , notamment offrent une bonne illustation de ce point ..
-2 sur le graphe 2 : bilan des gains ou pertes cumulées des commerciaux :à l'eaune du constat précédent , vous devez vous dire .. eh bien parfait ..
si et pour gold et silver seulement , les commerciaux accumulent des shorts frais sur les tops , ils doivent avoir accumulé des pertes conséquentes .... puisque logiquement au lieu de cela ( et comme ils le font sur les autres mat 1res ) ils auraient du - à ce moment la- prendre leurs pertes et couvrir ..
regardez donc la série de graphes concernant les gains pertes cumules des commerciaux , pour l'ensemble des mat 1eres concernées .. et vous aurez votre réponse :
-silver: jamais un seul $ de perte depuis 1994 ( avec un spot up ++ depuis 2002 )
http://stockcharts.com/def/servlet/SC.web?c=$silver,uu[l,a]walaynay[p][i]&pref=G et un record inégalé sur aucune autre mp de net short positions ( futures+ dérivés otc ) ... représentant ..un an de production mondiale .. comparé à 5 à 10% de la production mondiale pour les autres mp ..( souce Butler )
choquant choquant choquant choquant choquant
- gold : le maxi de pertes cumulees a été de 400 millions $ et ce a 2 reprises :
1et top du gold à 375 $ en fev mars 2003
le 1er e top du gold de nov 2004 à 450$
qui ont été comme on le sait des niveaux ardemment défendus par les commerciaux so called
en contrepartie niveaux de gains cumules maxi pour gold et silver :
gold : 700 millions de $ de gains cumules en nov 2001 à la fin du bear market gold
silver : 900 millions de $ gains cumulés peu avt nov 2003 , juste avant le début de l'envolée décisive de 4.50$/8$ , signant le début du bull silver
à present allons voir sur les autres mat 1eres les niveaux de gains et pertes maximum ..cad le range pertes/gains en millillions de $
- mais : de 4000 millions $ de pertes ( vers nov 1996 ) à bilan neutre à mi 1996
-farine : de 200 millions$ de pertes à 575 millions $ de gains
- soja , jamais de perte , gain maxi 500 millions de $
-viande : de 100 millions de $ de pertes à 200 millions $ de gain
-pétrole : de
1300 millions $ de perte à 200 millions $ de gains
-sp 500 jamais de perte , profit maxi faible à 35 millions de $
-japonese yen : de 400 millions $ de perte à 1200 milllions $ de gains
-cuivre : de 250 millions $ de perte à 350 millions de $ de gains
soit en tableau recapitulatif , range perte/ gains en millions de $/ écart
-silver 0/+900 / 900
-gold : -400/ +700/ +1100
-mais : 4000/0/4000
-farine : -200 /+575/ +775
-soja : 0- /+ 500/+500
-viande : -100/+200/ +300
-pétrole : -1300/200 /1500
-sp 500 : 0-/+35 / +35
-japonese yen : -400-+1200 /1600
- cuivre :-250/+350/ 800
et en commentaire de ces qq chiffres , comparaison des cots mais /métaux précieux ( + leurs graphs respectifs ) , 2 extremes qui refletent bien la divergence du comportement des commerciaux sur les futures gold & silver :
- Citation :
- The commercials are very effective in their use of trading capital with which they attempt to keep market prices and volatility as low as possible. When they cross foils with the speculators, commercial traders usually win. Commercials have deep pockets that allow them to take massive temporary losses to defend what I imagine is a market price that is good for their business. Once they have achieved a certain level of capital and the market is priced acceptably to them, they stop trading for additional profits and wait until the next time they defend their "good for business price."
I applaud General Mills' use of this excellent trading strategy to keep the price of wheat low enough so I and millions of others can enjoy the start of our day with a bowl of the "The Breakfast of Champions!" However, when I studied the Wheat charts, I was a bit concerned General Mills was not aggressive enough trading in the wheat market. NOTE TO GENERAL MILLS: I would advise increasing your trading capital by a few hundred million dollars. Please feel free to use my e-mail address to inform me where I should send my consulting fees bill to.
As long as large grain merchants like General Mills, ADM or Cargill do not decide to defend a price so low and drive the farmers who produce grain out of business, this trading strategy of defending lower prices is the model of ethical trading and is just good business for all concerned. Clearly the Giants in the grain industry have no intention of ruining the farmers and to prove my point I ask you to examine my corn data.
The corn market data strongly suggest the commercials have been unsuccessful in defending * higher * corn prices at considerable loss to their trading capital. Table 2 shows the corn commercials being net long for the past eleven years without profit for themselves. I am not an expert in the corn market, but looking at my data on corn, if someone were to tell me the big grain merchants were trying to drive the farmers to ruin, I would have to disagree with that assertion. Assuming the corn farmer were having problems for low prices I would have to say the most likely reason would be the farmers are growing too much corn. I have produced no evidence to support any allegations that the Chicago Board of Trade is a place where the corn farmers get abused by the giant merchants in the grain trade. In fact, the data would say it is just the opposite for the grains commercials.
ou plus simplement :
les commerciaux des futures mais ont réussi à obtenir des prix bas sur le mais , sans pour cela etrangler les producteurs et surtout , sans aucun profit de trading .. au contraire ..
et cela en étant net long depuis 11 ans ..
la baisse du cours du mais a d'autres raisons qu'une éventuelle manip des commerciaux .. et notamment la surproduction ..
on en revient tjs à la loi de l'offre et de la demande
et en tout etat de cause , le comportement des commerciaux démontre (en moyenne nette longue position depuis 11 ans ) qu'ils ne cherchent pas à étrangler les producteurs ..
et que ce comportement leur coute ( sur le marché des futures )du pognon ... beaucoup de pognon !! 2700 millions de $ de pertes cumulées, today ...choquant avec un cours qui se traine ...sur ses plus bas .... capito l'équation???
bien evidemment et si vous avez suivi jusqu'ici , vous savez que le comportement des commerciaux sur gold& silver market est totalement différent ..
- non seulement la loi de l'offre et de la demande est favorable aux mét précieux
- mais encore , les commerciaux qui st constamment en net shorts positions ,semblent n'avoir aucun souci de protection de l'industrie miniére ..
et pourtant ce sont en principe des membres de cette industrie .. ou des utilisateurs professionnels de sa production ..
very strange indeed !!
en foi de quoi les questions soulevées par le Gata prennent tout leur sens :
qui sont au juste ces commerciaux, qui n'ont aucun souci de la pérennité de l'industrie miniere ?
et quels sont leurs motivations?en ce qui concerne leurs moyens :
comment se fait'il qu'ils n'enregistrent pas de pertes conséquentes en shortant sur les tops? ( ce que ne font jamais , je vous le rappelle, les commerciaux des futures, autres mat 1eres ! )
remember .. zero pertes pour commerciaux silver et 400 millions de $ maxi pour le gold .. tres fugitivement .. et sur le break out de 2 résistances majeures en fev /mars 2003 et nov 2004
- Citation :
- hmmmm , au vu du graph haussier du spot ..les commerciaux devraient avoir accumulé des pertes conséquentes++...elles peuvent atteindre à un moment T jusqu'à 1 milliard de $ ( dérives otc+ futures NDLR)
.....sans que JAMAIS il n'y ait aucun appel de couverture ...sans quoi le phénoméne observé ne pourrait tout simplement pas se produire !!!
Hé bé !!!!!!!!
donc cela permet aux commerciaux d'attendre ( en accumulant des positions perdantes monstrueuses en tte impunite ) un moment favorable pour refaire une bonne partie de leurs pertes , chose qu'ils ne pouraient absolument pas faire s'ils avaient été appelé en couverture..
inutile de vous dire que en long positions , les appels de couverture se font ds la plus stricte normalité ..
https://000999.forumactif.com/post.forum?mode=editpost&p=1269 ( 2eme post de la file )
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