Wheaton précious metals/ WPM

Wheaton precious metals / WPM fil dédié

ex Silver Wheaton / SLW

(trésorerie confortable, c'est appréciable), voir file des news sur yahoo

https://finance.yahoo.com/quote/WPM?p=WPM

SLW anticipe les agressions avec un bon plan anti OPA.

je trouve ça positif en 1ere analyse et ça traduit à mes yeux l'attachement du management à ne pas brader la value...

Une vraie volonté de ne pas se faire "Kouyer" comme disent les Guyanais...


http://biz.yahoo.com/iw/081208/0458769.html

j'allais poster la même chose

un excellent bon point, par les temps qui courrent

http://www.reuters.com/article/marketsNews/idAFN2640500020090126?rpc=44

UPDATE 1-Silver Wheaton to raise C$250 mln in bought deal



(In U.S. dollars unless noted)


TORONTO, Jan 26 (Reuters) - Silver Wheaton (SLW.TO) said on
Monday it will sell at least C$250 million ($205 million) in
stock by way of a bought-deal financing, and use the proceeds
to pay down debt.


The Canadian company, which buys silver byproduct from
other miners and resells it, joins the ranks of other precious
metals miners that have shored up their balance sheets of late
by selling stock.


The Canadian company said it will sell 31.25 million shares
at a price of C$8.00 a share through a syndicate of
underwriters led by Genuity Capital Markets and GMP Securities.
It will use the proceeds to repay the company's revolving debt
facility and for general corporate purposes.


The underwriters also have an option to buy an additional
C$37.5 million in stock.


Silver Wheaton's shares closed at C$8.53 on the Toronto
Stock Exchange on Monday.


After the deal goes through, Silver Wheaton will have about
$20 million drawn from its $400 million revolving debt
facility, which will be available to fund further growth
opportunities, it said.


Gold-mining companies Agnico-Eagle (AEM.TO) , Kinross Gold
(K.TO), Yamana Gold (YRI.TO), and Red Back Mining (RBI.TO),
have also issued stock in recent weeks to take advantage of
resurgent interest in the precious metal as a hedge against
slow growth and future inflation.


Silver <XAG=> was around $12 an ounce on Monday. The metal
has risen about 34 percent since bottoming in November, but is
well below last year's highs above $20 an ounce.


($1=$1.22 Canadian)
(Reporting by Cameron French; editing by Peter Galloway)

SLW annonce un doublement de ses réserves



http://finance.yahoo.com/news/Silver-Wheaton-reports-apf-791927998.html?x=0&.v=1

tjs d'excellentes news de Slw qui inaugure un dividende .. d'accord 0.12 $ ( base annuelle ) par action, c'est peu ... mais c'est un début !

+ quelques bons deals avec les producteurs, silver à 3.90 $ et gold à 450 $ l'once ..

http://www.reuters.com/finance/stocks/keyDevelopments?rpc=66&symbol=SLW×tamp=20110303221000

SLW passerait de 38$ 2011 à plus de 150$ en 2015?

http://seekingalpha.com/article/293555-silver-wheaton-a-3-year-25-compound-annual-growth-rate?source=yahoo

Citation :

Silver Wheaton: A 3 Year, 25% Compound Annual Growth Rate

September 14, 2011
|
about: SLW,
includes: CDE, GPL, PAAS, SVM
Last month I published a Buffett influenced qualitative checklist on Silver Wheaton (SLW)
and showed how strong SLW is thanks to a sound business plan, capable
management, significant earning capacity and solid debt management. That
article can be found here.
However,
Buffett is a true value investor and never makes an investment solely
on qualitative characteristics. Some of Buffett’s valuation methodology
includes three financial ratios - Return on equity (ROE), profit margins
(PM) and debt to equity (D/E). Once Buffett proves a company’s basic
financial fundamental with these ratios, he then assigns a total
intrinsic value for the company and compares this value to its current
market cap. Let’s see if SLW checks out on some basic fundamental
ratios.
Silver Wheaton’s three-year average return on equity
comes in just above 17%. This proves net income is translating into
shareholder value. Buffett’s benchmark for ROE is 15% so SLW passes this
initial barrier.
With regard to debt Buffett advocates that
companies need little debt to have true unleveraged earnings growth.
Buffett typically likes companies with a debt to equity ratio less than
80% of its competitors. Silver Wheaton’s current D/E is 14.5% which is
considerably less than the industry and the competitors listed below.
Silver Wheaton seems to be returning profits shareholders while taking
on very little debt.

Company	Ticker	Debt/Equity
Silver Wheaton	SLW	15%
Pan American Silver	PAAS	36%
Coeur d'Alene Mines	CDE	52%
Great Panther Silver	GPL	28%
Silvercorp Metals	SVM	25%

The
last ratio to consider is profit margin. Let’s see what percent of
revenue turns into pre-taxed net income. SLW’s three-year average pretax
profit margin is slightly above 31% a great ratio which is higher than
the industry average. What is even more impressive about SLW’s cash
generation is its free cash flow as a percent of sales. Last year this
ratio was above 43%!
SLW certainly demonstrates basic financial
fundamentals. The next step is placing an intrinsic value on the
company. Accurately predicting a company’s real value is the hardest
task for every investor, even for the oracle of Omaha himself.
The
first step in placing a sound valuation on SLW is projecting the future
value of silver. For a realistic valuation, the only way to fairly
predict the price of silver and also what SLW will sell silver at is to
assign probabilities for future Silver prices. These same probabilities
will also work as weights for SLW’s total silver production. For
example, I have predicted there is a 10% chance that through 2015 SLW’s
average sale price of silver will be $30 per ounce of silver. For SLW’s
total production there is also a 10% weight on selling silver at $30 per
ounce.
After projecting silver prices, we can estimate total
future revenue. Management has confidently predicted that by 2015 total
silver production will reach 43,000,000 ounces. By multiplying the
future silver production by all probabilities/weights we can come up
with total 2015 revenue of 1.6 billion. To figure cost of revenue, we
multiply the same 43 million ounces of production of silver by an
average cost of $5 per ounce of silver. (The company’s average silver
costs last year was $4.10) I have also included SG&A and other
expenses through 2015 in this total cost of revenue figure. Taking the
costs out of revenue we get a total profit of $1,129,000,000 through
2015.

Probability/Weight	Silver Price	Production Silver Ounces	Revenue
2%	$ 10	43,000,000	$ 8,600,000
2%	$ 15	43,000,000	$ 12,900,000
5%	$ 20	43,000,000	$ 43,000,000
5%	$ 25	43,000,000	$ 53,750,000
10%	$ 30	43,000,000	$ 129,000,000
20%	$ 35	43,000,000	$ 301,000,000
23%	$ 40	43,000,000	$ 395,600,000
25%	$ 45	43,000,000	$ 483,750,000
8%	$ 50	43,000,000	$ 172,000,000
100%		2015 Revenue	$ 1,599,600,000
		Less Cost of Revenue	$ 470,000,000
		Profit	$ 1,129,600,000

From
applying the same methodology of probabilities and weights towards
potential earnings multiples we can get a future 2015 market cap value
for Silver Wheaton

Probability	Multiple	Future Value	Market Cap	CAGR
5%	10	$ 11,296,000,000	$ 564,800,000	-7%
10%	15	$ 16,944,000,000	$ 1,694,400,000	6%
25%	20	$ 22,592,000,000	$ 5,648,000,000	17%
30%	25	$ 28,240,000,000	$ 8,472,000,000	26%
30%	30	$ 33,888,000,000	$ 10,166,400,000	34%
100%		2015 MarketCap	$ 26,545,600,000	24%
		2011 MarketCap	$ 14,080,000,000

Using
these assumptions SLW’s market at the end of 2015 could exceed $26
billion. This intrinsic value compared to SLW’s current market cap of
14.4 billion represents compounded annual growth rate of 24% and a 2015
SLW share price of $75.
Most of the probabilities and weights
figured into this valuation in my opinion are modest. I personally feel
there is a strong chance silver trades at an average cost of $45 through
2015. If SLW comes close to its 2015 silver production estimate, trades
at its historical multiple of 30x earnings and sells silver at an
average cost of $45 through 2015, SLW has a CAGR above 60% and a 2015
share price higher than $150.
Although Buffett would never buy a
silver company, the legendary investors look for companies that have a
strong intrinsic value which is certainly the case for SLW. After
evaluating the qualitative characteristics of Silver Wheaton and also
finding an intrinsic value for the company well above its current value,
I am confident that Silver Wheaton has the potential to significantly
outperform for the next several years.
Disclosure: I am long SLW. I have no plans of selling my position in SLW through 2015.

This article is tagged with: Long & Short Ideas, Long Ideas, Basic Materials, Silver, Canada


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  Silver Wheaton Meets a Lot of Buffett's Core Criteria
  Mon, Aug 22
  

Silver Wheaton Can Capture Silver's Dual Potential


http://seekingalpha.com/article/293228-silver-wheaton-can-capture-silver-s-dual-potential

Citation :

Silver Wheaton Corp (NYSE: SLW) is
a precious metals royalty company focusing on silver. Based in
Vancouver, B.C., SLW is part bank, part mining company. The modus
operandi of SLW is to approach mine operators looking for capital to
develop mines. In exchange for an upfront payment, SLW gets the right
but not the obligation to purchase the silver streams from specific
mines at a predetermined price.
Since the company enters into
contracts with operators to purchase future silver streams at a
predetermined cost, its input costs are fixed and it doesn’t require
additional capital expenditures to generate revenue. Therefore SLW has
capital expenditures beyond the initial premium it pays.
And it
gets better: SLW has managed to enter into contracts with operators
giving it the right to purchase silver at the ultra-low cost of $4 per
ounce. Because it doesn’t hedge any of its exposure, it can sell its $4
silver at market prices — currently at around $40 per ounce.
Everything above $4 flows right through to the bottom line.
As a
result of this groundbreaking business model, SLW has transformed
itself into a cash-flow machine. Operating margins are 83 percent and
net margins are 77 percent. In the latest quarter, SLW had net income
of $148 million on revenue of $195 million. In addition to high margins
and low operating costs, the company has several other attractive
features:

• Zero Hedging Policy: SLW doesn’t
  hedge its silver contracts in the futures markets. It sells silver on
  the open market, thereby taking advantage of full price appreciation
  swings. With $4 cost of silver and with silver trading in the $40
  range, it gets to benefit from price appreciation.
  
• Tax Efficiency:
  Natural resource companies in general and mining companies in
  particular have to deal with notoriously complex tax regimes since
  they’re operating in several jurisdictions. With SLW, the tax regime is
  extremely efficient: The company is domiciled in Canada and only has
  to pay taxes in one jurisdiction — Canada. Its operating partners bear
  all the tax costs relating to the operating mines in all the different
  jurisdictions. This provision is embedded in the SLW contracts.
  
• Fixed Costs:
  SLW has fixed costs of $4/ounce. Since it isn’t an operating partner,
  SLW doesn’t participate in any capital expenditures relating to
  maintenance, extraction or other costs involved in this process. This
  allows it to generate extremely high profit margins, currently in
  excess of 70 percent.
  
• No Exchange-Rate Risk: SLW doesn’t have any currency risk, since all its contracts with operators are denominated in U.S. dollars.
  

Finally,
SLW has claims to some of the best silver properties around, including
the famed Penasquito mine in Mexico, which is the second-biggest
silver mine in the world. SLW’s stake is 25 percent.

Je vous ai mis la traduction en dessous pour les non Rosbeephones

Citation :

Silver Wheaton: The Best Buy In Mining

http://seekingalpha.com/article/697041-silver-wheaton-the-best-buy-in-mining?source=yahoo

July 2, 2012 | 4 comments | about: SLW, includes: ABX, CDE, GG, SVM
Silver Wheaton (SLW) is currently one of the most appealing assets in the mining industry. Shareholders should hold on to this unique investment, and interested investors should buy it now and hold it for the long term. Silver Wheaton has a unique business model that insulates it from many of the expenses and dips that other competitors in the mining industry are susceptible to. This is a far more advantageous asset than investing in metals or mining operations. The fluctuation of the dollar and domestic and global economies all affect the value of silver. Owning shares of Silver Wheaton is more profitable than silver bullion because shareholders are protected from the potential losses of investing directly in silver or mining entities.

Silver Wheaton's growth increased by more than 26% from the previous year and by more than 4% from the previous quarter. Its PEG ratio is around 0.5, while its beta is closer to 1.5. The current price is over 14 times earnings, which is an improvement from the trailing 12 months price of over 16 times earnings. Silver Wheaton's margins have been relatively stable for the last three quarters. Return on equity has improved marginally by less than 1% over the past three quarters. The operating margin and net margin have decreased by less than around 2% and 0.5% over the past three quarters, respectively. Its current ratio has increased over the past three quarters and is currently over five. The debt-to-equity ratio has been stable at 0.02 for the past three quarters. Silver Wheaton's current dividend yield is around 1.37%, which equates to an annual dividend around $0.36.

Silver Wheaton's growth rate for this year is nearly triple the industry average. Its growth rate for the past five years exceeds the industry average. The projected growth rate for next five years is more than double the industry average. At a price 16 times earnings, Silver Wheaton is valued at a high premium in comparison to the industry average. Both the price-to-cash flow ratio and dividend yield also exceed the industry average. The trailing 12 month net profit margin is almost triple the industry average, while the trailing 12 month return on equity is currently more than double the industry average. Silver Wheaton's balance sheet displays strong margins and substantial liquidity along with adequate long-term growth rates. By its financials alone, Silver Wheaton is one of the most appealing assets in the mining industry.

The current economic situation has a profound effect on the future price of silver. Whether or not the Fed enacts QE3 will greatly affect the price of silver. Competitors like Silvercorp (SVM) and Coeur d'Alene Mines (CDE) are more so affected by the changing price of silver than Silver Wheaton. Silvercorp is expected to double production by 2015. Silver Wheaton finances mining entities and collects on the discovered silver at a discount. Silver Wheaton is more expensive for investors than the competition, but it also has a greater opportunity to turn a profit. It's in a unique position where it benefits from the other companies in the industry like Barrick Gold (ABX) and Goldcorp (GG) rather than being rivaled against them. This is an opportune time to invest in the silver industry. If the Fed does enact QE3, the price of silver will certainly rally and Silver Wheaton's stock price will increase significantly as well.

Silver and other metals are also under pressure from the struggles in the European economy. As the dollar increases, the value of silver and other metals are suppressed. Silver is one of the most appealing metals because it is used in many popular electronics, while being available at a significant discount to gold. Silver Wheaton's advantage in the industry is the ability to avoid operational expenses and risks. Silver Wheaton operates by assessing the most advantageous investments and returns from various mining ventures. Silver can be produced as a byproduct from mining metals like lead, copper, or gold, so Silver Wheaton has more options to profit with calculated investments in the industry. Banks in Europe are lending less; this has made Silver Wheaton a more attractive financing option for many miners.

Silver Wheaton is able to invest in a variety of mining companies in exchange for purchasing the byproduct silver discoveries for around $4 per ounce. This is a profitable model regardless of silver's trading value on the market. This is Silver Wheaton's distinct advantage over individual investors and mining companies that focus on silver. This silver streaming technique consistently makes Silver Wheaton an undervalued asset when compared to the precious metal and mining companies on the market. Silver Wheaton makes short-term contracts as well as contracts for the life-term of particular mining expeditions. Silver Wheaton has significant leverage over the price of silver on the market. It keeps reserves in order to insure its investments each year and is consistently increasing its stake or production in silver each year. Its silver assets and profit margin will nearly double by the year 2016. Even if the price of silver drops drastically, Silver Wheaton is able to produce substantial profits because of its abundant reserves and purchasing model. Even at a premium price, Silver Wheaton has a great opportunity for returning profits to the shareholder.

The ability to own abundant reserves in silver bullion without owning any mines is the distinguishing factor that insulates Silver Wheaton from the revenue loss many miners and investors endure. The changes in economics and fiscal policy favor financing entities like Silver Wheaton over manufactures or mining companies. Since 2008, Silver Wheaton has significantly outperformed silver, with returns of 667% compared to 192%, respectively.

In 2011, Silver Wheaton had over $550 million in operating income with a profit margin of 76% while costing less than $30 million to operate. It has 16 purchase agreements with 13 gold mining companies around the world. It has around 800 million ounces in silver reserves and over 200,000 ounces in gold. Silver Wheaton capitalizes on this by holding its silver until it feels the market is at a favorable price for optimal earnings. Silver Wheaton is significantly leveraged over price and is steadily growing its reserves each year. In the precious metals market, this is the most valuable asset for shareholders to hold and interested investors to buy into.

Citation :

Silver Wheaton ( SLW ) est actuellement l'un des atouts les plus attrayants de l'industrie minière. Les actionnaires doivent tenir à cet investissement unique, et les investisseurs intéressés doivent l'acheter maintenant et de le tenir sur le long terme. Silver Wheaton a un modèle d'affaires unique qui l'isole de la plupart des dépenses et des trempettes que d'autres concurrents dans l'industrie minière sont sensibles à la. C'est un atout bien plus avantageux que d'investir dans les métaux ou des opérations minières. La fluctuation du dollar et les économies nationales et mondiales affectent tous la valeur de l'argent. Posséder des actions de Silver Wheaton est plus rentable que des lingots d'argent parce que les actionnaires sont protégés contre les pertes potentielles d'investir directement dans l'argent ou des entités minières.

La croissance Silver Wheaton a augmenté de plus de 26% par rapport à l'année précédente et de plus de 4% par rapport au trimestre précédent. Son ratio PEG est d'environ 0,5, tandis que son bêta est plus proche de 1,5. Le prix actuel est de plus de 14 fois les bénéfices, ce qui est une amélioration du prix de moyenne mobile 12 mois de plus de 16 fois les bénéfices. Marges Silver Wheaton ont été relativement stables pendant les trois derniers trimestres. Rendement des capitaux propres s'est légèrement améliorée par moins de 1% au cours des trois derniers trimestres. La marge d'exploitation et la marge nette a diminué de moins de 2% environ et de 0,5% au cours des trois derniers trimestres, respectivement. Son ratio actuel a augmenté au cours des trois derniers trimestres et est actuellement de plus de cinq ans. Le ratio d'endettement sur fonds propres est resté stable à 0,02 pour les trois derniers trimestres. Rendement du dividende Silver Wheaton actuel est d'environ 1,37%, ce qui équivaut à un dividende annuel autour de 0,36 $.

Taux de croissance Silver Wheaton pour cette année est presque tripler la moyenne du secteur. Son taux de croissance pour les cinq dernières années dépasse la moyenne de l'industrie. Le taux de croissance projeté pour les cinq prochaines années est plus du double de la moyenne du secteur. À un prix de 16 fois les bénéfices, Silver Wheaton est évaluée à une prime élevée par rapport à la moyenne du secteur. Tant le ratio de débit de prix à la trésorerie et le rendement de dividende dépassent également la moyenne du secteur. La fuite 12 marge bénéficiaire mois net est presque trois fois la moyenne du secteur, tandis que le retour de fuite de 12 mois sur l'équité est actuellement plus du double de la moyenne du secteur. Bilan de Silver Wheaton affiche de fortes marges et de la liquidité substantielle avec des taux adéquats de croissance à long terme. Par ses états financiers à eux seuls, Silver Wheaton est l'un des actifs les plus attrayants de l'industrie minière.

La situation économique actuelle a un effet profond sur le prix futur de l'argent. Que ce soit ou non la Fed décrète QE3 affectera grandement le prix de l'argent. Des concurrents comme Silvercorp ( SVM ) et Coeur d'Alene Mines ( CDE ) sont d'autant plus affectée par la modification des prix de l'argent que Silver Wheaton. Silvercorp devrait doubler la production d'ici à 2015. Silver Wheaton finance entités minières et s'accumule sur l'argent découvert à un rabais. Silver Wheaton est plus coûteux pour les investisseurs que la concurrence, mais elle a aussi une plus grande possibilité de faire un profit. C'est dans une position unique où il bénéficie des autres sociétés dans l'industrie comme Barrick Gold ( ABX ) et Goldcorp ( GG ) plutôt que d'être rivalisé contre eux. C'est un moment opportun pour investir dans l'industrie de l'argent. Si la Fed ne promulguer QE3, le prix de l'argent sera certainement rallier et prix de l'action Silver Wheaton va augmenter de manière significative.

Argent et autres métaux sont également sous la pression des luttes dans le l'économie européenne . Que les augmentations en dollars, la valeur d'argent et d'autres métaux sont supprimées. L'argent est l'un des métaux les plus attrayants, car il est utilisé dans de nombreux appareils électroniques populaires, tout en étant disponible à un escompte significatif à l'or. Avantage Silver Wheaton dans l'industrie est la capacité à éviter les dépenses et les risques opérationnels. Silver Wheaton fonctionne en évaluant les investissements les plus avantageux et les rendements de différentes entreprises minières. L'argent peut être un sous-produit à partir de métaux comme le plomb minières, de cuivre ou d'or, de sorte Silver Wheaton a plus d'options à but lucratif ayant des investissements calculés dans l'industrie. Les banques en Europe prêtent moins, ce qui a fait Silver Wheaton une option de financement plus attrayant pour de nombreux mineurs.

Silver Wheaton est en mesure d'investir dans une variété de sociétés minières en échange pour l'achat des sous-produits pour les découvertes d'argent autour de 4 $ par once. Il s'agit d'un modèle rentable quelle que soit la valeur de négociation d'argent sur ​​le marché. C'est un avantage distinct Silver Wheaton au cours des investisseurs individuels et les sociétés minières qui se concentrent sur ​​l'argent. Cette technique d'argent en streaming rend régulièrement Silver Wheaton un atout sous-évalué par rapport au métal précieux et les sociétés minières sur le marché. Silver Wheaton fait contrats à court terme ainsi que les contrats pour la vie terme d'expéditions minières en particulier. Silver Wheaton a une influence considérable sur le prix de l'argent sur ​​le marché. Il maintient des réserves en vue d'assurer ses investissements chaque année et est en augmentation constante de sa participation ou de la production en argent chaque année. Ses actifs d'argent et la marge bénéficiaire va presque doubler d'ici l'an 2016. Même si le prix de l'argent chute drastiquement, Silver Wheaton est capable de produire des bénéfices considérables en raison de ses abondantes réserves et le modèle d'achat. Même à un prix supérieur, Silver Wheaton a une grande opportunité pour le retour des profits pour l'actionnaire.

La capacité de posséder d'abondantes réserves en lingots d'argent sans posséder des mines est le facteur distinctif qui isole Silver Wheaton de la perte de revenus de nombreux mineurs et les investisseurs supporter. Les changements dans l'économie et la politique budgétaire des entités favorisent financement comme Silver Wheaton au cours fabrique ou les sociétés minières. Depuis 2008, Silver Wheaton a nettement surperformé l'argent , avec des rendements de 667% par rapport à 192%, respectivement.

En 2011, Silver Wheaton avait plus de 550 millions de dollars du bénéfice d'exploitation avec une marge bénéficiaire de 76% tout en coûtant moins de 30 millions de dollars fonctionner. Il dispose de 16 contrats d'achat avec 13 sociétés minières d'or à travers le monde. Il a environ 800 millions d'onces en réserves d'argent et plus de 200.000 onces d'or. Silver Wheaton capitalise sur cette en tenant son argent jusqu'à ce qu'il se sent le marché est à un prix favorable pour les gains optimaux. Silver Wheaton est sensiblement de mobiliser plus de prix et ne cesse de croître ses réserves chaque année. Dans le marché des métaux précieux, c'est le bien le plus précieux pour les actionnaires à tenir et les investisseurs intéressés à acheter en.

Divulgation: Je n'ai pas de postes dans tous les stocks mentionnés, et ne prévoit d'initier des positions dans les 72 prochaines heures.

Un beau PDF de présentation de cette magnifique compagnie: à ne pas rater

http://www.silverwheaton.com/files/13-1-10%20SLW%20Presentation%20Final%20(For%20web%20&%20print)_v001_v575oz.pdf

SLW double son exposition sur l'or, toujours à prix d'or !
l'exposition de la cie passe de 12à 20-25%
avec le deal passé avec Vale.Sa au brésil et au canada au prix de 400 $ l'once d'or
http://www.cnbc.com/id/100440489

Citation :

Hedge Funds Are Crazy About Silver Wheaton Corp.


http://www.insidermonkey.com/blog/hedge-funds-are-crazy-about-silver-wheaton-corp-usa-slw-149773/

Will Silver Wheaton Recover From Its Recent Fall?
Est-ce que Silver Wheaton va récupérer de sa chute récente?

http://seekingalpha.com/article/1745632-will-silver-wheaton-recover-from-its-recent-fall

All The More Reason To Buy Silver Wheaton
Nov 18 2013, 15:27  | 4 commentsby: Price Point  |  about: SLW

http://seekingalpha.com/article/1847292-all-the-more-reason-to-buy-silver-wheaton


Disclosure: I have no positions in any stocks mentioned, and no plans to initiate any positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. (More...)

Silver Wheaton (SLW), the largest precious metals streaming company in the world, signs long-term contracts and pays upfront fee to miners for the right to buy all or part of a miner's production at a low fixed cost. The Vancouver, Canada based company recently announced a couple of new gold streaming deals, one with Sandspring Resources (OTC:SSPXF) and the other with Hudbay Minerals (HBM). These new gold streaming agreements will add to already increasing gold contribution to SLW's total revenue. We think the increased percentage of gold in SLW's portfolio provides more stability and this increased diversification is positive for the company.
The latest of the two deals is the company's Early Deposit Gold Stream Agreement with Sandspring Resources for the Toroparu project located in the Republic of Guyana. Under the terms of the agreement SLW will pay SSPXF a total of $148.5 million, out of which $13.5 million will be paid at the closing of the agreement to complete a bankable definitive feasibility study on the Toroparu project. In return SLW will have the right to purchase 10% of the life of mine gold production from Toroparu. In addition to $148.5 million, SLW will also pay production payment of $400 per ounce, subject to 1% inflationary adjustment starting in the fourth year, or the market price, whichever is lesser.
Earlier the company announced that its 100% of the life of mine silver production from Constancia project in Southern Peru has been expanded to include gold production too. Annual attributable production from Constancia is expected to be 18,000 ounces of gold over the 16 years expected life of the mine; however, in the first five years it is expected to produce 35,000 ounces of gold on average. In 2017, this could represent an increase of 15%-20% in gold production and total annual attributable production (including gold and silver) is anticipated to increase by 45% compared to 2012 level.
Once $1.35 billion has been spent at the Constancia mine, SLW will pay Hudbay an initial consideration of 135 million and has the option to pay it in either cash or in Silver Wheaton shares. Ongoing payments will be $400 per ounce of gold with inflationary adjustment of 1% after completion or the market price, whichever is lesser. The agreement requires HBM to complete the Constancia processing plant to at least 90% of the expected throughput by end of 2016. If HBM fails to satisfy the terms of the agreement, SLW will be entitled to continued delivery of 100% of the gold production from Hudbay's 777 mine. Moreover if the test is not satisfied by end of 2020, SLW will be entitled to a proportionate return of the upfront cash consideration relating to Constancia.
Commenting on the deal, SLW's CEO, Randy Smallwood, said, "We recognized it was there when we did the original transaction with Hudbay to do the gold stream, but they had to do some additional work on the gold because most of the gold is in the Pampacancha deposit, which is a higher grade starter-type deposit."
He further said that the company continues to look for assets in the lowest half of the respective cost curves. If the project meets these cost parameters, "then we're confident the project will have enough strength to survive fluctuations in commodity prices. So that's a very important aspect of our due diligence," Smallwood said and added that he believes commodity prices are in the "bottom half of their price cycle."
We view these agreements as positive for SLW and it should partly offset the delayed growth that is expected from Barrick Gold's (ABX) Pascua-Lama project suspension. You can read our recent article on ABX, which talks about Pascua-Lama suspension in more detail here. Coming back to SLW, these agreements with HBM and SSPXF highlight one of the main reasons why we like SLW, the company's ability to lock-in life of mine industry low cash costs. We also believe that SLW's continued diversification into gold is a long-term positive. The lower spot prices also mean that on a per ounce basis the company is paying less for streams than it was a year ago.
Conclusion
We have a buy rating on Silver Wheaton. SLW's unique business model provides investors with a highly-levered play on silver and gold prices. These two new gold stream agreements are positive for the company and provide SLW more stability and diversification. Silver prices can be volatile, and increasing gold exposure allows the company to stabilize revenue, particularly in a declining price environment. These kinds of deals represent a business model, which is attractive for both a streaming company like SLW and the junior exploration/development company. SLW's streaming agreements, at the cost of only a small upfront payment, provide SLW the opportunity to lock-in future growth and at the same time have the option not to proceed with the project if not satisfied with the feasibility study.
SLW's business model provides the company opportunity to generate high returns at a small initial investment. SLW has strong liquidity and cash flow generation potential and going forward the company should continue to engage in further stream agreements. SLW's business model also allows the company for a low operating leverage and ability to withstand lower commodity prices. We also believe that the company's fixed cost structure and strong liquidity position warrants premium valuation relative to its peers.
It is also important to note here that although the decision by ABX to suspend development at Pascua-Lama is not really a positive for SLW; the company has limited its downside risk by putting in place the contract to receive ongoing cash flows from three of ABX's operating mines (Lagunas Norte, Pierina and Veladero). It is also important to mention here that if ABX decides not to construct Pascua-Lama; SLW will be entitled to receive its entire initial investment of $625 million less any silver delivered up to that date.

Silver Wheaton Continues To Grow
Nov 19 2013, 03:05 by: The Investment Doctor  |  about: SLW

http://seekingalpha.com/article/1847901-silver-wheaton-continues-to-grow


Disclosure: I have no positions in any stocks mentioned, and no plans to initiate any positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. (More...)

Introduction
In this article I'll have a closer look at Silver Wheaton's (SLW) third quarter results, which were released last week. Silver Wheaton is by far the largest silver streaming company, and I'll provide my view on the company's financial results and its balance sheet. This will result in my investment thesis at the end of this article wherein I'll also explain a possible option strategy.
My view on the financial results
Silver Wheaton had an attributable production of 8.9 million silver-equivalent ounces (consisting of 6.8Moz of pure silver and 34,800 ounces of gold) and sold 7.8Moz AgEq. This resulted in a revenue of $161.3M, which is a 3% increase compared to the same quarter last year. This is a decent result as the gold and silver price is obviously much lower than in the same period in 2012. Silver Wheaton reported net earnings of $77.1M or $0.22/share. However, as I explained several times in previous articles, it makes more sense to look at the cash flow statements of mining companies instead of at the net profits, as the cash flows give a better impression of the underlying business.
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When looking at the cash flow statements, Silver Wheaton recorded an operational cash flow of $120.9M for the first three months of this year, and an even more impressive $413.7M for the first nine months of 2013. The majority of the cash flow was used to repay $103M of debt, which I think is a good move. The company reported a net cash increase of $25.7M, and this is caused by the exercise of warrants, which resulted in a $48.8M cash injection.
Silver Wheaton is trading at 14 times its annualized operational cash flow which seems to be quite expensive. However, the company plans to increase its production rate by 27% by 2017. Using the current silver price, Silver Wheaton is trading at 11 times its 2017 cash flow, which is a more acceptable ratio.
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My view on the balance sheet
Moving over to the balance sheet, Silver Wheaton had a [url=http://www.silverwheaton.com/files/docs_financials/Silver Wheaton Q3 Report 2013 %28high-res%29.pdf]working capital position of $48.1M[/url] and a current ratio of 3.30, which is very good. Keep in mind a current ratio higher than one means the company has sufficient current assets to cover its current liabilities.
Even after paying down $103M of debt, Silver Wheaton still has $1.04B in outstanding bank debt, compared to just $50M at the same period last year. This might sound bad, but Silver Wheaton's leverage ratio is still quite low, as the company's debt and liabilities are quite small compared to the company's balance sheet. In excess of 75% of the balance sheet consists of equity, so the $1B+ in debt isn't a problem at all, and might be very accretive in the longer term, as this debt issue made it possible for Silver Wheaton to acquire several additional important precious metals streams, such as the stream on Hudbay Minerals' (HBM) Constancia project in Peru.
Investment Thesis
Even though Silver Wheaton is currently quite expensive it might be interesting to take a position now the share price is relatively low, as investors should be prepared for a 27% production growth in just 4 years. On top of that, I've got the impression Silver Wheaton is trying to diversify itself and is now focused on adding more gold to its production mix, as it recently announced a deal with Sandspring Gold (OTC:SSPXF), whereby Silver Wheaton will cough up $148.5M in staged payments in exchange for a gold streaming deal. As per the terms of the agreement, SLW would be entitled to an average 24,600 oz per year at a fixed price of $400/oz (inflation adjusted). This will increase SLW's current gold production by approximately 1/6th, if the deal goes through.
Most of my readers know I prefer to write put options instead of just buying the stock. Fortunately the Silver Wheaton options have a lot of volume, and I'm particularly looking at the January 2014 P20's at $0.62 for an annualized gross yield of 18.6% and a more conservative P16 June 2014 at $0.64. The more aggressive bulls might prefer to write an in-the-money put option such as a P25 January 2014 at $3.50.
I currently have no position in Silver Wheaton, but might initiate one at the right price, and I might write put options as explained in this article.
Source: Silver Wheaton Continues To Grow

 


Additional disclosure: Currently no position, but I might write an out of the money put option as explained in this article.

Silver Wheaton: A Bargain In Precious Metals


http://seekingalpha.com/article/1910791-silver-wheaton-a-bargain-in-precious-metals

Silver Wheaton Rapports résultats du premier trimestre solides pour 2014
Jeu 8 mai 2014 17h06 | PR Newswire | À propos de: SLW
TSX: SLW
NYSE: SLW

http://seekingalpha.com/pr/9862133-silver-wheaton-reports-strong-first-quarter-results-for-2014

VANCOUVER , le 8 mai 2014 / PRNewswire / - Silver Wheaton Corp ( SLW ) («Silver Wheaton» ou la «Société») (TSX: SLW) (NYSE: SLW) est heureuse d'annoncer ses résultats financiers non vérifiés pour le premier trimestre terminé le 31 Mars 2014. Tous les chiffres sont présentés dans des États-Unis dollars, sauf indication contraire.

FAITS MARQUANTS DU PREMIER TRIMESTRE

La production attribuable argent équivalent au 1er trimestre 2014 de 9,0 millions d'onces (6,9 millions d'onces d'argent et 33800 onces d'or), par rapport à 8,3 millions d'onces en Q1 2013, soit une augmentation de 8%.

Attribuable équivalent du volume des ventes au 1er trimestre 2014 en argent de 8,1 millions d'onces (6,2 millions onces d'argent et 30100 onces d'or), par rapport à 6,9 millions d'onces en Q1 2013, soit une augmentation de 17%.

Le chiffre d'affaires de $ 165,4 millions au 1er trimestre 2014 comparés à $ 205,8 millions au 1er trimestre 2013, soit une baisse de 20%.

Prix ​​réalisé moyen de vente par once d'argent équivalent vendu au 1er trimestre 2014 de $ 20,38 ($ 20,36 l'once d'argent et $ 1,283 l'once d'or), soit une baisse de 31% par rapport au 1er trimestre 2013.

Le bénéfice net de 79,8 millions de dollars (0,22 $ par action) au 1er trimestre 2014 comparés à $ 133,4 millions (0,38 $ par action) au 1er trimestre 2013, soit une baisse de 40%.

flux de trésorerie d'exploitation de $ 114,8 millions (0,32 $ par action ¹) au 1er trimestre 2014 par rapport à $ 165,6 millions (0,47 $ par action ¹) au 1er trimestre 2013, soit une baisse de 31%.

La marge d'exploitation avant amortissement ¹ Q1 2014 de $ 15,81 par once d'argent équivalent par rapport à $ 25,33 au 1er trimestre 2013.

Coûts décaissés moyens ¹ au 1er trimestre 2014 étaient $ 4,12 et 381 $ l'once d'or et d'argent, respectivement. Sur une base d'argent équivalente, les coûts décaissés moyens ¹ ont augmenté à 4,57 $, comparativement à $ 4,39 au 1er trimestre 2013.

Dividende trimestriel déclaré de 0,07 $ par action ordinaire. Le 20 Mars 2014, la Société a annoncé qu'elle mettra en œuvre un plan de réinvestissement des dividendes de sorte que les actionnaires peuvent choisir de faire dividendes réinvestis directement dans des actions ordinaires de Silver Wheaton supplémentaires. Le plan sera effective à compter de dividende de ce trimestre, qui sera distribué vers le 30 mai 2014.

Le 26 Mars 2014, la Société a versé 125 millions de dollars de HudBay Minerals Inc. («HudBay») dans la satisfaction de la finale de l'avance de paiement par rapport au flux d'argent sur le projet Constancia.
_____________________________
1 S'il vous plaît se référer à des mesures non conformes aux IFRS à la fin de ce communiqué de presse.

"Silver Wheaton a commencé l'année sur une note positive, la réalisation de la production de 9,0 millions d'onces d'équivalent en argent dans le premier trimestre de 2014. Production et les ventes ont augmenté, 8% et 17% respectivement, par rapport au premier trimestre de 2013», a déclaré Randy Smallwood , président et chef de la direction de Silver Wheaton. "En outre, nous avons maintenu une marge d'exploitation de trésorerie très saine de l'ordre de 70% et d'exploitation des flux de trésorerie de près de 115 M $, malgré des prix des métaux précieux étant en baisse de plus de 30% par rapport à il ya un an . Ces chiffres mettent en évidence une fois de plus l'un des points forts de notre modèle d'affaires à faible coût - que, même dans les environnements de prix des produits de base inférieurs Silver Wheaton peut générer certaines des marges les plus élevées dans l'industrie ".

«C'est une année passionnante pour Silver Wheaton que certains de nos actifs miniers clés devraient développer et entrer en service en 2014. Durant le premier trimestre, la mine de San Dimas Primero a achevé l'agrandissement de 2150 à 2500 tonnes par jour, et nous nous attendons l'impact réel de cette expansion se réalise pleinement par Silver Wheaton en 2015 et au-delà. Par ailleurs, vers la fin du premier trimestre, nous avons effectué le paiement final pour le flux d'argent sur ​​le projet Constancia de HudBay, où la production devrait commencer par la fin de 2014. De plus, la mine Totten de Vale dans Sudbury , qui a commencé la production au premier trimestre, ajoute maintenant à la production de l'or nous avons déjà recevons de cinq autres mines de Vale à Sudbury . Par ailleurs, l'expansion de la mine Salobo de Vale continue de progresser et reste sur la bonne voie pour être mis en service dans le milieu de cette année. Tout bien considéré, nous voyons 2014 comme un pas en avant pour Silver Wheaton que ces actifs de base continuent de croître, ce qui augmente considérablement notre profil de croissance en 2015 et au-delà. "

Revue financière

Revenus

Les revenus ont été $ 165,4 millions au premier trimestre de 2014, le chiffre d'affaires équivalent en argent de 8,1 millions d'onces (6,2 millions onces d'argent et 30100 onces d'or). Cela représente une diminution de 20% par rapport au $ 205,8 millions du chiffre d'affaires généré au cours du premier trimestre de 2013, principalement attribuable à une diminution de 31% dans l'argent prix réalisé moyen équivalent ($ 20,38 au 1er trimestre 2014 par rapport à $ 29,72 au 1er trimestre 2013), en partie compensée par une augmentation de 17% du nombre d'onces d'argent vendues équivalentes.

Coûts et dépenses

Coûts décaissés moyens 1 dans le premier trimestre de 2014 étaient $ 4,57 par argent équivalent once, comparativement à 4,39 $ au cours de la période comparable de 2013. Cela a abouti à une marge opérationnelle de trésorerie 1 de $ 15,81 par argent équivalent once, soit une réduction de 38% par rapport à Q1 2013. La diminution de la marge d'exploitation de trésorerie est due à une diminution de 31% dans le prix équivalent en argent réalisé au 1er trimestre 2014 par rapport au T1 2013.

Les coûts décaissés ont augmenté d'année en année, principalement en raison d'une augmentation des ventes d'or (30 100 onces au 1er trimestre 2014 par rapport à 16900 onces au 1er trimestre 2013) associés à Vale SA de ("Vale") Sudbury Les mines et Salobo. Le coût au comptant moyen par once d'or 1 était de 381 $, soit $ 6,06 l'once d'argent équivalent 2 .

Répartis et des flux de trésorerie d'exploitation

Le bénéfice net et les flux de trésorerie provenant de l'exploitation au cours du premier trimestre de 2014 étaient $ 79,8 millions (0,22 $ par action) et $ 114,8 millions (0,32 $ par action ¹), contre $ 133,4 millions (0,38 $ par action) et $ 165,6 millions (0,47 $ par action ¹) pour la même période en 2013, soit une baisse de 40% et 31%, respectivement. Le bénéfice et les flux de trésorerie ont continué d'être affecté par les prix de l'or et de l'argent baisse.

Bilan

Au 31 Mars 2014 la société disposait d'environ 82,0 millions de dollars de l'encaisse. La combinaison d'espèces et les flux de trésorerie d'exploitation en cours, combiné avec le crédit disponible sous $ 1,000,000,000 facilité de crédit renouvelable de la Société, pour la Compagnie et pour financer tous les engagements ainsi que de fournir la flexibilité pour acquérir des participations précieux rentables supplémentaires de flux de métal.

Conformément aux dispositions de 1 milliard de dollars de prêt à terme non renouvelable de la Société («NRT prêt»), Silver Wheaton a prolongé la durée de l'emprunt NRT d'une année au 28 mai 2017. Au 31 Mars 2014 Argent Wheaton a $ 1,000,000,000 exceptionnelle au titre du Prêt NRT.

____________________________ 1 S'il vous plaît se référer à des mesures non conformes aux IFRS à la fin de ce communiqué de presse. 2 oz Le coût décaissé par l'argent équivalent calculé par une médaille d'or ratio argent basé sur (i) le ratio du prix moyen de l'argent reçu pour le prix moyen de l'or reçu au cours de la période sur les actifs qui produisent à la fois l'or et l'argent; ou (ii) le ratio du prix de l'argent pour le prix de l'or sur la date de la vente par la London Bullion Metal Exchange pour les actifs qui ne produisent que de l'or.


Faits saillants opérationnels et de développement

Au cours du premier trimestre de 2014, la production équivalente d'argent attribuable était de 9,0 millions d'onces (6,9 millions d'onces d'argent et 33800 onces d'or), ce qui représente une augmentation de 8% par rapport au premier trimestre de 2013.

Faits marquants pour le trimestre terminé le 31 Mars 2014 sont les suivants:

San Dimas -

Comme par premier trimestre de Primero Mining Corp ("Primero") 2014 Discussion et analyse («MD & A»), l'expansion de la mine de San Dimas de 2150 tonnes par jour ("tpj") de gestion de 2500 tonnes par jour a été achevée au cours de la premier trimestre de 2014. Débit au premier trimestre en moyenne 2422 tonnes par jour. En outre, Primero a également indiqué que les recouvrements devraient s'améliorer au deuxième trimestre 2014, avec la réalisation d'un réservoir de lixiviation supplémentaire et épaississant supplémentaire. Primero continue d'examiner la possibilité d'étendre la mine de San Dimas à 3000 tonnes par jour.

Peñasquito -

Comme indiqué dans de Goldcorp Inc. («Goldcorp») au premier trimestre 2014 MD & A, ce qui permet pour le projet bien de gestion du Nord, ce qui ajoutera 25 nouveaux puits de production, a été retardée en raison des exigences réglementaires supplémentaires imprévus liés à l'interconnexion avec l'existant et les champs, de fixation des droits d'accès aux terres de surface, et les exigences permettant supplémentaires par l'autorité environnementale. Goldcorp s'attend maintenant à ce que la construction commence à la mi-2014 et devrait être terminée vers la mi-2015. Des plans d'urgence ont été mis au point pour la production d'eau douce à la mine pour assurer la production de l'usine se poursuit comme prévu. L'étude des résidus à long terme a continué comme prévu ce trimestre avec des résultats encore attendus au deuxième trimestre de 2014.

Goldcorp a indiqué que le programme de forage d'exploration de Peñasquito s'est poursuivie au premier trimestre de 2014, pour un total de 6334 mètres forés. Le programme d'exploration continue de définir l'intersection de la riche gisement de type skarn de sulfure de cuivre-or et le dépôt de porphyre situé en dessous et à côté du corps de minerai de diatrème. En plus de l'exploration, Goldcorp étudie la possibilité de produire un concentré de cuivre vendable à Peñasquito ainsi que l'évaluation de la viabilité de lixiviation d'un concentré de pyrite des résidus de flottation du zinc. Mise en œuvre réussie d'un ou deux de ces nouvelles améliorations de processus a le potentiel d'améliorer considérablement l'économie globale et ajouter aux réserves minérales de Peñasquito. Comme souligné dans la présentation Investor Day de Goldcorp le 10 Avril, 2014, ces initiatives, si elles sont appliquées avec succès, pourraient également entraîner un 4 à 5 millions onces d'argent production dore par an (ou de 1 à 1.250.000 onces net à Silver Wheaton).

Salobo -

Selon le premier trimestre de Vale 2014 MD & A, l'expansion de la capacité moulin de débit à la mine Salobo à 24 millions de tonnes par an ("MTPA") de son niveau actuel de 12 millions TPA atteint 97% d'achèvement physique dans le premier trimestre de 2014. L'expansion est qui devrait entrer en service au deuxième trimestre de cette année.

Sudbury -

Comme par 21 Février, 2014 nouvelles de presse de Vale, Vale a officiellement ouvert la mine Totten au cours du premier trimestre de 2014. Vale a déclaré que la mine devrait s'accélérer vers la pleine production en 2016 et de traiter 2200 tonnes par jour de minerai contenant du cuivre, du nickel et des métaux précieux pour environ 20 ans.

Constancia -

Selon le premier trimestre de Hudbay 2014 MD & A, le projet Constancia dans Pérou reste sur la bonne voie pour la production initiale au quatrième trimestre de 2014 et la production commerciale au cours du deuxième trimestre de 2015. HudBay a engagé 1,2 milliard de dollars des coûts au 31 Mars 2014 et le projet est maintenant de plus de 71% complet. Conformément à l'accord avec HudBay, dans le premier trimestre Silver Wheaton payé Hudbay le paiement final de 125 M $ dans le cadre du flux d'argent sur ​​le projet Constancia que le total des dépenses de HudBay liés à Constancia atteint 1 milliard $. Un montant supplémentaire de $ 135 000 000 1 par rapport au flux d'or sur Constancia sera accordée à Hudbay fois $ 1,35 milliards dans les dépenses en immobilisations ont été engagées sur Constancia.

Produit non encore livrés 2 -

Argent équivalent onces payables produits mais non encore livrées à Silver Wheaton par ses partenaires a augmenté de 0,1 million onces à environ 6,3 millions d'équivalents d'argent onces payables au 31 Mars 2014, principalement en raison d'une augmentation liée à la mine 777 largement compensée par une diminution liée à la mine Yauliyacu.

Minier détaillé par la production de la mine et les chiffres de ventes peuvent être trouvées dans l'annexe du présent communiqué de presse et dans le rapport de gestion A de Silver Wheaton dans les «Résultats d'exploitation et de l'examen opérationnel 'article.

________________________________ 1 Silver Wheaton a la possibilité d'effectuer le paiement 135 millions de dollars en espèces ou actions de Silver Wheaton, calculé avec le nombre d'actions déterminé au moment où le paiement est effectué.

2 d'argent équivalent onces produites payants mais pas encore livrés sont basées sur les estimations de la direction, et peuvent être mises à jour dans les périodes futures que des informations complémentaires ont été reçues.

Webcast et conférence téléphonique Détails

Une conférence téléphonique aura lieu le vendredi 9 mai 2014, à partir de 11h00 (heure de l'Est) pour discuter de ces résultats. Pour participer à la conférence en direct, s'il vous plaît utilisez l'une des méthodes suivantes:

Composez le numéro sans frais à partir de Canada ou aux États-Unis: 888-231-8191
Composer à partir de l'extérieur du Canada ou des États-Unis: 647-427-7450
Passez le code suivant: 27157266
Retransmission en direct audio: www.silverwheaton.com

Les participants doivent composer dans cinq à dix minutes avant l'appel. L'appel conférence sera enregistrée. Vous pouvez écouter une archive de l'appel par l'une des méthodes suivantes:



Composez le numéro sans frais à partir de Canada ou aux États-Unis: 855-859-2056
Composer à partir de l'extérieur du Canada ou des États-Unis: 416-849-0833
Passez le code suivant: 27157266
Webdiffusion audio archivée: www.silverwheaton.com


À propos de Silver Wheaton

Silver Wheaton est le plus grand des métaux précieux en streaming société dans le monde. Sur la base de ses ententes actuelles, les prévisions 2014 la production attribuable annuelle est d'environ 36 millions d'onces d'équivalent en argent 1 dont 155000 onces d'or. En 2018, la production annuelle attribuable devrait augmenter de manière significative à environ 48 millions d'onces d'équivalent en argent 1 , dont 250000 onces d'or. Cette croissance est tirée par le portefeuille de faible coût et de longue durée de vie des actifs, y compris les flux de métaux précieux et d'or sur le projet Constancia de HudBay et Salobo et de Vale de la Société Sudbury mines.

Cette publication des résultats doit être lu en conjonction avec Silver Wheaton de rapport de gestion et les états financiers non vérifiés, qui sont disponibles sur le site Web de la Société à www.silverwheaton.com et ont été affichés sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com .

____________________________ 1 Argent équivalent prévisions de production suppose un ratio or / argent de 60:1.

SLW, encore un article positif

http://seekingalpha.com/symbol/SLW?source=search_general&s=slw

Update: Silver Wheaton Acquires A 1.5% NSR Royalty On Chesapeake Gold's Metates Project For $9 Million

http://seekingalpha.com/article/2402675-update-silver-wheaton-acquires-a-1_5-percent-nsr-royalty-on-chesapeake-golds-metates-project-for-9-million?uprof=55

et la trouduction:

Seeking Alpha a écrit:

Résumé

Silver Wheaton acquiert une redevance NSR de 1,5% sur le projet Metates de Chesapeake d'or au Mexique pour 9 millions $.
Alors que je m'attendais à ce que Silver Wheaton ferait offres supplémentaires dans l'espace des métaux précieux, il ne fait généralement pas de droits porte sur des flux de trésorerie si loin dans l'avenir.
Le mouvement est haussier pour Silver Wheaton, bien que le stock a obtenu en avant de lui-même: attendre un repli.
Nous venons d'apprendre que Silver Wheaton (NYSE: SLW ) est d'acquérir une redevance NSR de 1,5% sur (Chesapeake or OTCPK: CHPGF ) le projet phare Metates au Mexique. Les conditions sont les suivantes:

Silver Wheaton paie 9 millions de dollars Chesapeake or en échange d'une redevance NSR de 1,5% sur le projet Metates.
Chesapeake or a la possibilité de racheter 2/3 de la redevance dans les 5 prochaines années pour $ 9,000,000
Le projet Metates, que je décris dans mon article sur Chesapeake Gold contient une médaille d'or énorme et dépôt d'argent avec 20 millions d'onces d'or et plus d'un demi-milliard d'onces d'argent. Une fois en production, il devrait être en mesure de produire plus d'un million d'onces d'équivalent or à son apogée, et il devrait produire plus de 600.000 onces d'équivalent or pour les 19 premières années de production.

(Source: Chesapeake Gold)

Ce serait de 1,5% du capital de Silver Wheaton environ 15 000 onces d'équivalent-or, ou 9,000 onces d'or équivalent à plus long terme. Compte tenu des prix actuels des métaux, cela semble être une bonne affaire pour Silver Wheaton. Toutefois, les investisseurs sont priés de noter que le projet Metates nécessite plus de 4 milliards de dollars en dépenses d'investissement initial pour commencer à produire. Chesapeake or a une valeur $ 145 000 000 et environ 1% de cette de la trésorerie / équivalents après avoir reçu 9 millions de dollars de Silver Wheaton. Donc, le financement de ce projet ne va pas être facile, et selon toute vraisemblance, le projet ne va pas à être construit depuis de nombreuses années, bien que le prix de l'or en hausse va certainement intéresser des partenaires JV et elle pourrait conduire à une emporter potentiel par un important producteur d'or .

Cette offre hors de caractère pour Silver Wheaton. Comme je l'ai mentionné dans mon article Janvier Silver Wheaton est une société de streaming. Un accord de streaming, par opposition à un accord de redevances, permet à l'acheteur d'acheter une certaine quantité de métal à un prix convenu. C'est par opposition à une redevance, qui permet à l'acheteur à un montant convenu de l'argent en fonction du type d'accord. Dans ce cas, une redevance NSR de 1,5% Silver Wheaton droit vers la droite pour les revenus de 1,5% de la production de Chesapeake or à Metates moins le coût du raffinage, ce qui est minime.

L'accord est finalement haussier pour Silver Wheaton, surtout si vous êtes haussier des métaux précieux. Cette redevance a le potentiel de générer plus de cash-flow par an pendant 2 ans ou plus longue que la société a payé pour la redevance. Mais gardez à l'esprit que sa valeur est dans son caractère facultatif, car le prix des métaux déprimés, le projet Metates ne sera pas construit de sitôt. Les investisseurs devraient noter que Silver Wheaton se négocie à près de 27 $ / action, ce qui est environ 20% plus élevé que mon prix de recommandation initiale, bien que le prix de l'argent a augmenté que de façon marginale. C'est pourquoi je voudrais attendre un repli avant d'ajouter des actions.

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Update: Silver Wheaton's Earnings Decline On Lower Production, Silver Prices
Aug. 14, 2014

http://seekingalpha.com/article/2421545-update-silver-wheatons-earnings-decline-on-lower-production-silver-prices?uprof=55

Silver Wheaton Misses Q2 Earnings Estimates
Aug. 14

http://seekingalpha.com/article/2421505-update-silver-wheaton-misses-q2-earnings-estimates?uprof=55